9月末，焦南寧炭的第三輪漲價再次螺旋落地，累計上漲150元/噸。

截至9月30日，河北唐山產的一級冶金焦報價2000元/噸，山西螺旋臨汾產的一級冶金焦報價廠家1790元/噸。

三季度，焦炭在供給偏緊的情況下，焦企一直保持低庫存運行，南寧下游鋼螺旋廠保持著高廠家開工，因此，焦價保持著相對的強勢，以至于焦企的利潤一直維持在高位。

6月份，焦價繼前期提漲螺旋三輪后，再次落南寧地三輪漲價，共累計上漲300元/噸。

期間聲測管廠家，山西的環保限產和山東的以煤定焦南寧給原本供給本身偏緊的焦炭再度收緊螺旋，同時，下游鋼廠有一定的利潤空間，焦炭漲價落地相對容易，落地時間廠家間隔相對較短。

7月雨季到來，成材使用下降，高爐開工有所降低，焦炭短期南寧內供應充足，焦炭短螺旋期廠家內快速累降3輪。

隨著南方走出雨南寧季，高爐開工再次上升至高位，焦炭再次提漲，由于鋼廠利潤微薄，焦價上廠家漲阻力較大，漲價間隔拉長螺旋。

在現貨的一次次波動中，期螺旋貨也南寧隨之震蕩。

橋梁聲測管利潤將廠家先揚后抑三季度， 聲測管在焦炭供給相對偏緊的狀態下，一方面焦價不斷南寧的螺旋提漲，抬高了焦炭的銷售價格。

另廠家一方面，焦煤的供螺旋給相對過剩壓低了原材料的價格。

上游的螺旋跌南寧價和下游的漲價擴張了焦企的利潤。

雖然隨著焦價廠家的漲跌，焦企利潤有所起落，但三季度南寧全國平均利潤螺旋比去年同期高出120元/噸。

隨著天氣轉冷，成材的使用將逐漸減少，四季南寧度焦炭的用量是螺旋一個減少的廠家過程，在此預期下，焦炭價格將大幅降低，焦企聲測管廠家利潤將進行相應的收縮。

預計廠家四季度南寧焦企的利潤將維持在0-100元/噸螺旋。

因此，南寧焦企螺旋利潤將隨著成材廠家進入淡季，而焦企的利潤將進入低位。

生產被天氣主導受高螺旋利潤的廠家刺激，焦南寧爐開工一直維持在較高的位置。

一方面受去產能的影響，焦炭供螺旋給本身比較偏廠家緊，數據顯示7、8月份生產焦炭約8000萬噸，與去年同南寧期持平。

另一方面下游開工較高，生鐵產量較去年增加1724萬噸，幅度達到12.4%聲測管廠家螺旋，焦南寧炭需求較旺，使整個三季度焦炭處于偏緊的狀態，焦爐開工也處于了較高廠家的位置。

進入四季度一方面將受到環保的影響，可能一定螺旋程度上收縮供給，但另一方面也隨南寧著成材需求的減弱，焦廠家炭的用量大降，屆時會處于累庫的狀態。

因此，在高需求的刺激螺旋下廠家，焦企具有高利潤，也相應的有高開工，當下游需求減弱的情況下，焦企焦炭庫存出現累積，焦企利潤下降將帶動焦爐開工走低。

總之四季度焦爐開工螺旋將出現一個廠家先高后低的局面。南寧

較高的螺旋預南寧期需求帶動鋼廠維持廠家一個比較高的高爐開工。

目廠家前，成材的庫存已高于往年同期，當下旺盛的成材需南寧求支撐成材螺旋的價格，也就支撐著鋼廠的利潤。

進入冬季南寧，成材需求減弱，成材價格下跌必然帶動鋼廠利潤走弱，較低的利潤將抑制鋼廠的生產積極性，高爐開工也將走低。廠家

因此，四季度高爐開工將出現的降低，這是生產周期性的廠家體現南寧。

總庫存處于低位螺旋焦企方面，高利潤的影響下，焦爐開工維持一個相對較高的橋梁聲測管水平，但是下游需求更旺，南寧使焦企無法有效累庫，使庫存在三季度整體維持一個低位。

目前南寧，焦企庫存26.81萬噸廠家，較螺旋去年同期低4.77萬噸。

預計要等到北方南寧完全進入停工狀廠家態，焦企的庫存才能夠有效累積螺旋。

鋼廠南寧方螺旋面，截至9月25日，鋼廠的焦炭庫存455.49萬噸廠家，與去年同期持平。

低利潤迫使鋼南寧廠必需生產更廠家多的成螺旋材來增厚整體的利潤。

較廠家高的高爐螺旋開工需南寧要更多的焦炭。

樁基聲測管南寧 即廠家使焦炭庫存高位，也在積極的補庫螺旋。

因此南寧，進入螺旋冬季，補庫減弱，屆時鋼廠才能夠有廠家效累庫。

港口方面，受整體焦炭螺旋維持在高利潤的南寧影響，港口貿易商投機集港的積極性整體小于去年同期，港口庫廠家存也大幅低于去年同期。

截至9月25日，港口焦炭庫存262萬噸，較同期降廠家低1南寧91萬噸。

逐漸進入南寧冬季，焦炭價格更容易下跌，投機集港減少，而投機廠家去庫增多，預計四季度港口庫存將繼續維持低庫存運螺旋行。

整體來南寧看，三季度整體處于一個降庫廠家的過程。

在廠家雨季中震蕩下行，雨季過后快速下螺旋行。

從數據上南寧已廠家經快接近201螺旋8年的低庫存。

目前，高爐的高開工仍廠家在延續螺旋，預計在北方完全停工之前，庫存仍會處于下降之中。

總之，四季度焦炭的總庫螺旋存會隨著北方南寧基廠家建的進度和停工而出現降庫和累庫階段。

三廠家季度焦炭整體表現較強，但進入四季度，隨著北方停工的到來，焦炭的供需關系即將逆轉，由原來的南寧供給偏緊鉗壓式聲測管逐漸過度到供給寬松，將呈現季節性的特點。

因此，焦價在初期會延續當下螺旋的強勢，直到北方停工廠家的到來。南寧