聲測管價格指數走勢預警報告
●市場回顧：供增需減，聲測管價格下行；

●成本分析：原料價格堅挺，支撐力度猶在；

●供需分析：聲測管廠家生產積極性高漲，資源供給壓力放大；

●宏觀分析：中美貿易談判再起波瀾，市場信心受到一定影響。

●綜合觀點：經過四月份的量價齊升后，國內建材聲測管價格已達到年后的高位；進入五月后，旺季需求呈現小幅下滑態勢；五一小長假后，市場成交表現偏弱，受中美貿易談判再起波瀾消息影響，螺紋鋼期貨主力合約走低，帶動現貨聲測管價格震蕩下行。目前長流程聲測管廠家利潤不錯，生產積極性較高，供給壓力逐步放大，而需求端則漸行漸弱，聲測管廠家庫存及社會庫存下降遇阻，國內建筑聲測管價格仍面臨著回調壓力。不過考慮到原料價格高位運行，下游需求維持一定強度，價格大幅下挫的概率不高。基于各方因素，對下周市場持震蕩評價——藍色預警。具體來說，聲測管指數下周將在4280-4360區間運行。

一、行情回顧

1、聲測管指數

2、本周上海螺紋聲測管價格格情況

本周申城建材價格震蕩下行，截至5月9日，指數報在4330，較上周末下跌50；同期，滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在4080元/噸，較上周末下跌60元/噸；而滬上優質盤螺代表規格報價4300元/噸，較上周末下跌30元/噸。

市場反饋，小長假后，申城建材市場迎來短暫的開門紅行情，現貨價格小幅推高。然而好景不長，在成交無以為繼以及中美貿易談判再生變數，以及期螺下行的拖累下，周三以后，申城建材價格持續陰跌。從近期市場表現看，進入五月后，下游需求釋放力度弱于四月，而供給端沒有減少，市場心態逐漸改變，現貨漲跌更多受到資本市場的左右。考慮到近期聲測管廠家發貨積極性較高，本地市場到貨集中，庫存壓力逐步上升，短期內價格或將以震蕩偏弱為主。

3、全國市場方面

根據監控的交易數據顯示，本周全國地區聲測管價格先張后跌，節后價格先小幅上行，周中起震蕩回落，全周以收跌為主，目前，多數經銷商對于后期走勢持消極態度。

北京市場：本周，北京市場現貨價格漲后回落，累計較上周小幅回調20元/噸左右。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4820-4840元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4050-4060元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4080元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋3960-4060元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價4120-4170元/噸。

受節前期螺大幅拉漲及唐山鋼坯上漲影響，本地市場小長假期間價格延續漲勢，累漲30-40元/噸；假期本地主導鋼企河鋼對5月上旬螺紋出廠指導價上調10-40元/噸。節后受中美貿易談判變化事件影響，期螺開盤調頭下跌，外加節后實際需求不及預期，商家心態趨弱，成交放緩，市場現貨價格震蕩走低50元/噸左右。考慮到本地市場供應有所增量，需求略顯不足，商戶心態不穩，但整體庫存不高，預計下周北京市場延續震蕩偏弱運行為主。

杭州市場：本周杭州鋼市行情震蕩見跌，目前杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4150元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規格資源4100-4130元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4310元/噸；合格品螺紋售價在4040-4090元/噸，線材和盤螺4220元/噸左右。

五一假期內，沙永中等聲測管廠家相繼公布5月上旬價格政策，維穩托市意愿明顯；本周初，周邊聲測管廠家價格小幅上調，疊加部分終端節后補庫，市場報價小幅上漲。周中以來，受宏觀利空消息刺激，螺紋鋼期貨走弱，市場情緒明顯謹慎，市場價格高位回調。目前，杭州市場主導經銷商多在保本銷售，密切關注聲測管廠家新一期價格政策，預計下周杭州市場還會呈現震蕩行情。

廣州市場：本周廣州市場建材價格整體下調。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4260元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4210-4250元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4340-4390元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4220-4300元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4340-4400元/噸。

據市場反饋，小長假期間，唐山鋼坯價格累漲30元/噸，節后開市，外圍多數市場價格出現補漲。不過，受天氣影響，廣州市場需求釋放不及預期，聲測管價格不漲反跌；后半周，期螺價格呈現下行趨勢，市場心態普遍偏空，聲測管價格繼續趨弱運行。庫存方面，本周樣本倉庫庫存總量約149.20萬噸，較節前下降13.09萬噸，其中，螺紋鋼庫存104.98萬噸，較前期下降10.98萬噸；線材庫存46.33萬噸，較前期下降2.11萬噸。綜合來看，目前市場庫存總量繼續回落，對當前價格形成一定支撐，隨著后期天氣好轉，下游施工進度加快，價格下行空間有限。預計下周廣州市場價格或止跌探漲。

二、成本分析

1、本周聲測管廠家調價

本周國內建材行情先揚后抑，各區域聲測管廠家價格政策陸續出現回調。從華東地區來看，少數聲測管廠家價格暫時持平，大多數聲測管廠家價格出現下調，幅度不是很大。部分聲測管廠家檢修結束，市場供應量有所上升。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現，其中鋼坯價格小幅下跌，鐵精粉、焦炭、廢鋼小幅上調，分品種來看：

鋼坯市場：本周國內市場鋼坯價格小幅小跌。本周調研鋼坯供減需增，下游軋聲測管廠家開工率再次增多，對坯料有一定剛性需求，但受到成材價格滯漲的影響，廠家補貨意愿不強，價格上行有一定壓力。鑒于鋼坯價格下跌之后市場采購意愿回升，貿易商也不愿低價批量出貨，短期價格很難下挫，預計下周鋼坯價格以小幅盤整為主。

焦炭市場：本周焦炭價格整體偏強，焦炭廠家第二輪提漲范圍擴大，下游部分企業已接受漲價。受山西環保限產預期增強、唐山聲測管廠家限產不及預期影響，整體市場情緒轉強，多看好焦炭后市。山西具體環保政策目前仍未推出，短期焦炭市場或將繼續偏強運行，后期需繼續關注山西、河北環保政策變化。目前，原料煉焦煤價格偏強運行，焦企利潤回升，煉焦煤需求穩中向好，煤礦銷售無壓力且廠內精煤無庫存壓力，預計下周焦炭價格將繼續偏強運行。

廢鋼市場：本周廢聲測管價格格小幅上行。受五一假期唐山鋼坯及國內聲測管價格持續走強影響，廢鋼市場信心回升，節后歸來廢聲測管價格格小幅走強；下半周受宏觀消息影響，市場情緒偏空，部分聲測管廠家廢鋼采購價小幅下調。目前市場尚無大幅下跌的誘因，廢鋼市場亦保持窄幅震蕩狀態。預計下周國內廢鋼市場以震蕩偏弱為主。

鐵礦石市場：本周國內礦市場價格小幅上漲。國產礦方面：本周國內礦多數地區價格小幅上漲，少數地區維持堅挺。節后部分聲測管廠家補庫需求增加，進口礦價格小幅走高，國內礦市場信心走強，市場報價小幅抬高。本周進口礦市場價格震蕩走高，截止5月9日，普氏62%鐵礦石指數為95.15美元/噸，周環比上漲0.55美元/噸。截止本周五，全國主要港口鐵礦石庫存約13346萬噸，較上周末庫存下降107萬噸。從市場情況來看，五一節后，聲測管廠家庫存可用天數減少，部分聲測管廠家加大備庫剛需，主要港口疏港量均有所提升，港口整體庫存再次下降。另外，淡水河谷Brucutu礦場未能復產，加之鐵礦期貨及進口礦價格震蕩走高，市場觀望氛圍濃厚，部分聲測管廠家表示如果價格居高不下，不排除增加國內礦品種替代的考慮。預計下周進口礦市場行情將高位盤整態勢。

海運市場：5月9日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報974點，較上周同期下跌58點，跌幅5.6%。4月26日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1071.52點，較4月19日上漲3.5 %。5月9日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收829.94點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為32.3元/噸，較5月8日下跌0.3元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為36.2元/噸，較5月8日下跌0.4元/噸。4月26日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收1030.21點，較4月19日上漲2.5%。預計下周BDI指數或將震蕩上行。

三、供給和需求分析

交易平臺數據顯示，本周申城建材成交表現清淡，僅天有節后備貨需求釋放，之后幾日出貨情況皆維持低位。節后歸來，本地商家心態謹慎，同時市場需求轉弱，現貨價格已出現一定幅度調整，目前華東大廠螺紋鋼售價4100元/噸以下，合格品售價3940-3970元/噸。從近期資源到貨情況看，上海地區合格品供應量常駐，北材資源也有補充，商家操作多以出貨降低風險為主。

從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存周環比上升2.46萬噸。從全國庫存統計來看，全國主要城市螺紋鋼庫存周環比減少18.2萬噸，線材庫存周環比降低10.87萬噸；全國主要聲測管廠家螺紋鋼庫存周環比降低1.09 萬噸，線材庫存周環比上升0.2萬噸。數據表明，本周庫存去化速度明顯放緩，部分地區甚至出現庫存上升的情況，一方面是因為小長假期間市場到貨增多影響，另一方面也是節后需求持續不暢所致。目前庫存壓力開始逐步向聲測管廠家轉移，投機需求明顯下降，而終端采購量環比走弱概率較大，市場預計全國性的建材庫存回升將出現，因此近期聲測管價格很難出現抬高。

四、宏觀方面

1、4月CPI同比增長2.5%，創4個月新高。中國4月PPI同比增長 0.9%，預期 0.6%，前值 0.4%。中國4月CPI同比增長2.5%，預期2.5%，前值 2.3%。其中，食品價格下降0.1%，非食品價格上漲0.1%。生產資料價格上漲0.4%，生活資料價格由上月持平轉為上漲0.2%。黑色金屬冶煉和壓延加工業、農副食品加工業漲幅擴大。

2、期現融合助力鋼鐵業利潤改善，2018年行業實現利潤4704億元。2018年，我國鋼鐵行業主營業務收入7.65萬億元，同比增長13.8%；實現利潤4704億元，同比增長39.3%。其中，重點大中型鋼鐵企業主營業務收入4.13萬億元，同比增長13.8%；實現利潤2863億元，同比增長41.1%，利潤率達到6.93%。鋼鐵行業利潤顯著改善，既是行業供給側結構性改革的成果，也有期貨業的一份功勞。

3、工信部：一季度我國粗鋼產量同比增長9.9%。工信部數據顯示，一季度，我國生鐵、粗鋼和聲測管（含重復材）產量分別為1.95億噸、2.31億噸和2.69億噸，同比分別增長9.3%、9.9%和10.8%。其中重點大中型企業生鐵、粗鋼、聲測管產量分別為1.57億噸、1.73億噸和1.61億噸，同比分別增長6.9%、7.3%和6.0%。

4、檢修潮落幕，聲測管廠家檢修數量驟降。隨著各地采暖季的結束，4月起聲測管廠家紛紛開始復產，二季度高爐開工率將回升。同時，由于聲測管廠家目前利潤較好，生產積極性仍在。雖說各地有錯峰生產的要求，但從目前的執行力度來看并不是很理想。另外，從聲測管廠家檢修計劃情況來看，很多都處于擱置或延遲的狀態。據不完全統計，4月以來，計劃檢修或已經在檢修的聲測管廠家下降到8家。

五、綜合觀點

經過四月份的量價齊升后，國內建材聲測管價格已達到年后的高位；進入五月后，旺季需求呈現小幅下滑態勢；五一小長假后，市場成交表現偏弱，受中美貿易談判再起波瀾消息影響，螺紋鋼期貨主力合約走低，帶動現貨聲測管價格震蕩下行。目前長流程聲測管廠家利潤不錯，生產積極性較高，供給壓力逐步放大，而需求端則漸行漸弱，聲測管廠家庫存及社會庫存下降遇阻，國內建筑聲測管價格仍面臨著回調壓力。不過考慮到原料價格高位運行，下游需求維持一定強度，價格大幅下挫的概率不高。基于各方因素，對下周市場持震蕩評價——藍色預警。具體來說，聲測管指數下周將在4280-4360區間運行。